唐双宁：中央救市政策的六点解读

    中央出台应对全球金融危机的十大措施，我在全国政协的一次会议上解读了其中的十个亮点，引来许多朋友的提问，我不能一一回答，正好借此概括一下，一并答复。
  　　提问一：“适度宽松”的货币政策的后续动作是什么？对于当前经济发展的意义是什么？应当怎么去实行？
  　　答：传统经济学意义上有扩张的货币政策、中性的货币政策和紧缩的货币政策；中国过去曾提出过从紧的货币政策、适度从紧的货币政策和稳健的货币政策。这次我国首次提出“适度宽松的货币政策”，比过去曾实行过的“稳健”货币政策更显力度，更显决心。我认为其后续将有一系列动作，包括下调存款准备金率、下调基准利率等等。降低存款准备金率将增加商业银行流动性和信贷投放能力，降低贷款利率将提升企业的信贷需求意愿，这些都将增加企业的资金供给，增强企业的发展能力，抵消经济下滑的压力。现在的问题是，出拳要出重拳，“下调”要调到位，好比用药一样，重症要用猛药。目前企业的信贷需求有一个恢复过程，银行慎贷、惧贷的弦绷得也很紧，具体政策只有鲜明和到位，才能解决企业借款信心不足和银行“惧贷”并存的矛盾。如果只是“毛毛雨”，使市场信心处在观察等待中，将会产生“疲沓效应”。
  　　提问二：涉及4万亿元的十大措施都立足于扩大内需，对于稳定经济的作用何在，有什么长远意义？
  　　答：正所谓“东方不亮西方亮，黑了南方有北方”，出口受阻，我们就把力用在内需上。根据经验判断和有关数据推断，这十大措施充分利用当前国内经济回旋余地大的特征，预计将拉动GDP1.5-2个百分点，使明年的GDP增长保持在8%以上，创造或稳定数千万个就业机会，有利于抵消四季度和明年出口下降而造成经济大幅下滑的风险，也会促进投资、消费、出口这“三驾马车”的结构今后更加合理。
　　  提问三：提高居民收入凸现“民生”亮点，您对改善民生有何建议？
  　　答：“民生”关系最终消费，既是经济问题，也是政治问题。现在是“有消费能力的人无消费动力，有消费动力的人无消费能力”。提高居民收入特别是中低收入阶层收入可逐步改变这一现状。我的建议是这一措施要制度化、常态化。另外，作为配套措施，当前还可考虑推动“城市商品下乡”。上世纪90年代初我国经济调整，城市工业品积压而农村商品缺乏，我当时在沈阳任人行分行行长，就曾参与推动这项工作，搞了很多“大篷车”下乡，既消化了城市的积压产品，又满足了农村需求，还解开了企业的资金链，收回了银行的贷款，一举多得。这些经验现在值得借鉴。
    提问四：与以往不同，此次政策调整同时强调了经济发展后劲，兼顾中长期发展，对此你有何评价？
  　　答：这体现了科学发展观的要求。中国从近期看，需要从总量上拉动经济，防止下滑。但从长期看，根本上讲中国经济问题的核心仍是结构问题。总量合理，结构不一定合理;总量不合理，结构肯定不合理；结构不合理，总量也不可能合理；只有结构合理，总量才能真正合理。总量是治标的，结构是治本的，只有兼顾当前和长远，才能标本兼治。
  　　提问五：对于“取消信贷规模限制”，您如何看？对银行经营有何影响？
  　　答：实行信贷规模限制是前一阶段不得已的权宜之计，目的是通过控信贷防通胀。这是计划经济时期的老办法，在过去的经济过热时期都采用过。这一措施是一把“双刃剑”，表面上看控制了经济过热，但本质上是向计划经济的无奈回归，也不可能从根本上解决通胀。根据新的形势取消信贷规模限制，是向“适度宽松”货币政策方向迈出的良好一步，有利于商业银行依法、合规、稳健经营，按市场原则自主运用资金，既支持经济，又实现收益。
  　　提问六：银行应当如何既加大信贷支持，又防控风险？
  　　答：十条措施既有利于我们抵御国际金融危机，又是银行业发展的重要机遇。我曾讲过银行要“抓住机遇，好快并重，量力尽力，两促两防”，即银行要紧紧抓住这次刺激经济增长的机遇，量力而行，尽力而为；既促进经济的发展，又促进自身的发展(加大投资可带来新的客户源)；既“防”错失良机，又“防”新的风险；要“头冷心热，眼快手稳”，在风险可控的前提下，找准商机特别是三类重点商机：一是财政支持的重点项目；二是不承担风险的代理类项目；三是社会效益、经济效益好的优质项目。同时，不能头脑发热，要防止“潮水现象”(即经济涨潮时不良贷款如礁石一样被掩盖，退潮时暴露)。此次全球金融危机第一波冲击的是虚拟经济，第二波冲击的是实体经济。由于企业效益下滑，处理不好将对金融业造成第三波反冲击(如同钱塘江大潮的“回头潮”），主要表现：一是银行不良贷款增加，二是企业存款下降影响银行流动性，三是上市公司业绩改变加剧股市波动。如何防止“第三波反冲击”、防止“回头潮”，是对金融业的重大考验。银行要在这次考验中选准商机，抵御冲击，提升自己，借机发展，“更上一层楼”。

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