实际利率为负 加息或提前出鞘

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 唐 玮 叶 青 北京报道

    3月11日，国家统计局公布了2月各项数据，消费者价格指数CPI较去年同期增长2.7%，距离3%的警戒线仅一步之遥。PPI同比上涨5.4%，工业增加值同比上涨20.7%。
    超过预期的涨幅引发提前加息的猜测，期货暴跌，A股在横盘震荡中向下寻求支撑。
    在各项数据公布的3月11日，国内商品大幅下跌，上证综指仅涨0.08%，勉强收红。12日，沪深两市抛压沉重，上证综指以下跌1.24%收盘。
    期货市场上演暴跌。3月11日，沪铜1006主力合约跳空低开，早盘多空双方围绕开盘价展开争夺。在国家统计局公布各项数据后，提前加息的传闻迅速散播，午盘后空头突然发力，价格快速下挫，最终以大跌2.05%报收。12日早盘，沪铜仍未止跌，收盘报收59590元/吨，下跌130元/吨。农副产品方面，11日郑糖主力合约1101盘末报收5082元，较上一交易日下跌209元/吨，跌幅达3.95%，几近跌停。12日主力合约1101虽探底回升，但最低时到了5020元/吨，击穿年初低点。
    “我们预计扩张性货币政策会逐步退出，在未来几周内开始加息，并在二季度重启人民币升值。”瑞银证券经济学家汪涛认为。
    兴业银行资深经济学家鲁政委认为，2月物价对货币政策的总体影响中性。虽然CPI同比涨幅已超过一年定存利率的2.25%，实际利率为负，但并不会导致加息提前，“对于未来加息的预期，我依然认为全年最多加息1次，最可能的时间窗口为6-9月份。”
    各方观点不一，管理层对此更是三缄其口。
    统计局新闻发言人盛来运表示还没有过热迹象，CPI涨幅加剧主要是受结构性因素和季节性因素影响，特别是春节的影响。全年价格变动充满复杂性。1-2月CPI增幅为2.1%，仍低于全年3%左右的调控目标。他预期，随着季节好转，季节因素影响会逐渐消失，3月份CPI价格会有所回落。
    央行副行长苏宁被问及此问题时，大打太极，只回答称货币政策调控还很有空间，无论是加息还是降息。但他也提到，物价是考虑调整利率的一个很关键指标。

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